प्रौद्योगिकी क्षेत्र में एक महत्वपूर्ण सप्ताह ने यह स्पष्ट कर दिया है कि बुलबुला चर्चा के बावजूद कृत्रिम बुद्धिमत्ता बुनियादी ढांचे के निर्माण में तेजी धीमी होने का कोई संकेत नहीं है। एनवीडिया, जिसके प्रोसेसर एआई क्रांति की रीढ़ हैं, बाजार मूल्य में $5 ट्रिलियन को पार करने वाली पहली कंपनी बन गई।
माइक्रोसॉफ्ट और ओपनएआई ने चैटजीपीटी निर्माता की धन उगाहने की क्षमता को बढ़ाने के लिए एक समझौते पर हस्ताक्षर किए और ओपनएआई ने तुरंत प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश के लिए आधार तैयार करना शुरू कर दिया, जिससे कंपनी का मूल्य 1 ट्रिलियन डॉलर हो सकता है। अमेज़ॅन ने कहा कि वह 14,000 कॉर्पोरेट नौकरियों में कटौती करेगा, इससे कुछ ही दिन पहले उसकी क्लाउड इकाई ने लगभग तीन वर्षों में सबसे मजबूत वृद्धि दर्ज की थी।
कई कमाई कॉल और अधिकारियों के साथ साक्षात्कार के साथ ये घटनाक्रम स्पष्ट करते हैं कि एआई ने खुद को वैश्विक कॉर्पोरेट निवेश और बाजार रैली के इंजन के लिए सबसे बड़े उत्प्रेरक के रूप में मजबूत किया है, यहां तक कि कुछ लोग दोनों की स्थिरता पर भी सवाल उठाते हैं।
माइक्रोसॉफ्ट, अल्फाबेट और अन्य प्रौद्योगिकी दिग्गजों के राजस्व में बढ़ोतरी की उम्मीद थी। लेकिन 100 से अधिक गैर-तकनीकी वैश्विक कंपनियों ने इस सप्ताह त्रैमासिक कॉल पर डेटा केंद्रों का उल्लेख किया, जिनमें हनीवेल, टरबाइन निर्माता जीई वर्नोवा और भारी उपकरण निर्माता कैटरपिलर शामिल हैं।
डेटा सेंटरों की आपूर्ति करने वाले कैटरपिलर डिवीजन की बिक्री में इसकी सबसे हालिया तिमाही में 31% की वृद्धि हुई है। सीईओ जोसेफ क्रीड ने इस सप्ताह कहा, “हम निश्चित रूप से डेटा केंद्रों के साथ प्राइम पावर अवसर को लेकर वास्तव में उत्साहित हैं।”
वेल्थ एन्हांसमेंट ग्रुप के पोर्टफोलियो मैनेजर अयाको योशीओका ने कहा, “एआई आपूर्ति श्रृंखला अब बिजली, औद्योगिक और शीतलन प्रौद्योगिकी तक फैली हुई है, और निवेशक केवल मुख्य तकनीक के बजाय पूरे पारिस्थितिकी तंत्र पर ध्यान दे रहे हैं।”
गोल्डमैन सैक्स का अनुमान है कि वैश्विक एआई-संबंधित बुनियादी ढांचा खर्च 2030 तक $ 3 ट्रिलियन से $ 4 ट्रिलियन तक पहुंच सकता है। माइक्रोसॉफ्ट, अमेज़ॅन, मेटा और अल्फाबेट द्वारा इस वर्ष संयुक्त रूप से लगभग $ 350 बिलियन खर्च करने की उम्मीद है।
ऑक्सफोर्ड इकोनॉमिक्स के अनुसार, एआई निवेश वैश्विक व्यापार को बढ़ावा दे रहा है, अमेरिकी डेटा-सेंटर कैपेक्स का लगभग 60% आयातित आईटी उपकरणों पर खर्च किया जाता है, इसमें से अधिकांश ताइवान, दक्षिण कोरिया और वियतनाम से अर्धचालक हैं।
संयुक्त बाजार मूल्य में $21 ट्रिलियन से अधिक का प्रतिनिधित्व करने वाली कम से कम दो दर्जन कंपनियों ने तिमाही आय की सूचना दी या हाल के दिनों में एआई के बारे में रॉयटर्स से बात की। प्रॉक्टर एंड गैंबल और बोलिडेन सहित कई लोगों ने कहा कि अपेक्षित उत्पादकता लाभ, हालांकि असमान, दिखना शुरू हो गया है। शिंडलर के सीईओ पाओलो कॉम्पैग्ना ने रॉयटर्स को बताया, “हम दृढ़ता से मानते हैं कि अनुसंधान और विकास के भीतर, विकासशील नवाचार के भीतर कृत्रिम बुद्धिमत्ता का भविष्य में योगदान लगातार बढ़ेगा।” हालांकि उन्होंने कहा कि एआई का प्रभाव अभी तक देखा जाना बाकी है। स्विस लिफ्ट और एस्केलेटर निर्माता ने पिछले सप्ताह अपना वार्षिक मार्जिन पूर्वानुमान बढ़ाया।
एलएसईजी डेटा के अनुसार, अमेरिकी तकनीकी क्षेत्र में साल-दर-साल राजस्व वृद्धि 15% से अधिक है, जो अन्य सभी क्षेत्रों को पीछे छोड़ रही है। Apple ने कहा कि वह AI निवेश में उल्लेखनीय वृद्धि कर रहा है और Amazon ने 2025 में 125 बिलियन डॉलर के पूंजीगत व्यय का अनुमान लगाया है।
2022 में चैटजीपीटी की शुरुआत के बाद से, वैश्विक इक्विटी मूल्य 46% या $46 ट्रिलियन चढ़ गए हैं। बेस्पोक इन्वेस्टमेंट ग्रुप के अनुसार, उस लाभ का एक तिहाई एआई-लिंक्ड कंपनियों से आया है।
विश्लेषकों ने सर्वर, एक्सेलेरेटर और चिप्स के लिए प्रतिस्थापन चक्र में तेजी आने की चेतावनी दी है क्योंकि प्रत्येक नई पीढ़ी तेजी से प्रदर्शन लाभ प्रदान करती है। यूबीएस सेमीकंडक्टर विश्लेषक टिम आर्कुरी ने कहा, एआई चिप्स का उपयोगी जीवन पांच साल या उससे कम हो रहा है, जिससे कंपनियों को “संपत्ति को तेजी से लिखने और उन्हें जल्द बदलने” के लिए मजबूर होना पड़ रहा है। एआई-संबंधित खर्च में वृद्धि ने निवेश और रिटर्न के बीच अंतर को चौड़ा कर दिया है, रॉयटर्स के विश्लेषण से पता चलता है कि प्रमुख तकनीकी कंपनियों में बिक्री-टू-कैपेक्स अनुपात में तेजी से गिरावट आई है क्योंकि चिप्स और डेटा केंद्रों पर परिव्यय राजस्व की तुलना में तेजी से बढ़ रहा है। पूंजीगत व्यय कुछ कंपनियों के लिए परिचालन गतिविधियों से उत्पन्न नकदी का एक बड़ा हिस्सा दर्शाता है, जिससे कुछ निवेशकों को चिंता होती है।
निवेश फर्म एक्सपोनेंस के वरिष्ठ पोर्टफोलियो प्रबंधक सुमाली सान्याल ने कहा, “अगर तीन साल के भीतर मुद्रीकरण की दिशा में प्रगति नहीं हुई है, तो बाजार कठिन सवाल पूछना शुरू कर देगा।”
माइक्रोसॉफ्ट ने अपनी सबसे हालिया तिमाही में रिकॉर्ड 35 बिलियन डॉलर के पूंजीगत व्यय की सूचना दी और अधिक खर्च का अनुमान लगाया, जिससे बर्नस्टीन के विश्लेषक मार्क मोएर्डलर ने पूछा कि क्या कंपनी बुलबुले में खर्च कर रही है। माइक्रोसॉफ्ट के मुख्य वित्तीय अधिकारी एमी हूड ने जवाब दिया कि एआई से संबंधित मांग अभी भी माइक्रोसॉफ्ट के खर्च से अधिक है।
उन्होंने कहा, “मैंने सोचा था कि हम पकड़ लेंगे। हम नहीं हैं।” कुछ कंपनियां कर्ज लेकर एआई परियोजनाओं का वित्तपोषण कर रही हैं। पिछले महीने ओरेकल की 18 अरब डॉलर की बांड बिक्री किसी तकनीकी कंपनी के लिए अब तक की सबसे बड़ी बिक्री में से एक थी, और ऐसा लगता है कि मेटा प्लेटफ़ॉर्म से 30 अरब डॉलर तक की बांड बिक्री इसे पार कर जाएगी। इसकी अब तक की सबसे बड़ी बांड बिक्री की खबर ने गुरुवार को मेटा के शेयरों को 11% नीचे गिरा दिया।
फिर भी, कई अर्थशास्त्रियों का कहना है कि एआई चक्र अभी समाप्त नहीं हुआ है। गोल्डमैन का अनुमान है कि एआई निवेश वर्तमान में अमेरिकी सकल घरेलू उत्पाद के 1% से भी कम है, जो बिजली और डॉट-कॉम बूम के दौरान देखे गए 2% से 5% के शिखर से काफी नीचे है।
पोलर कैपिटल टेक्नोलॉजी ट्रस्ट के पोर्टफोलियो मैनेजर निक इवांस ने कहा, “हम शुरुआती दौर में हैं… और एआई इनोवेशन की गति दशकों में देखी गई सबसे तेज है।”
प्रकाशित – 01 नवंबर, 2025 11:19 पूर्वाह्न IST